有色金屬：環保限產助力鋁供改 鹽湖放量溫和鋰微漲

　　環保限產助力鋁供改，鹽湖放量溫和鋰微漲

　　國內庫存本周首迎下降 3.1 萬噸，疊加環保限產，鋁價或迎快速上漲；電池產能釋放，鹽湖放量溫和，鋰價微漲至 16.55 萬/噸；貿易商出貨稀土微跌，補庫存將拉動稀土繼續漲價；鉛鋅庫存持續走低，冬季消費儲備將拉動鉛鋅價格繼續走強。核心關注：鋁(中國鋁業、云鋁股份)；鋰鈷(天齊鋰業、贛鋒鋰業、華友鈷業、寒銳鈷業)；稀土(盛和資源、北方稀土)；鉛鋅(馳宏鋅鍺、中金嶺南、建新礦業) .

　　工業金屬：國內庫存本周首迎下降，疊加環保限產，鋁價或迎快速上漲。

　　本周 LME 銅、鋁、鉛、鋅、錫、鎳價格變化為-2.9%、-0.1%、4.5%、0.0%、0.0%、-3.3%。國內鋁庫存本周首迎下降 3.1 萬噸，鋁供改進入抽查末期，違規產能進一步關停，疊加“2+26”環保限產 30%的政策執行，鋁價或迎快速上漲；冬季消費儲備來臨，滬鉛、滬鋅庫存保持低位，鉛鋅價格仍將上行。關注標的：鋁(中國鋁業、云鋁股份)；鉛鋅(馳宏鋅鍺、中金嶺南、建新礦業)；銅(江西銅業、云南銅業、銅陵有色) .

　　貴金屬：避險疲弱，美聯儲加息升溫，金價跌 2.1%。本周 COMEX 金跌2.1%至 1323.5 美元/盎司，COMEX 銀跌 2.7%至 17.63 美元/盎司。朝鮮核試驗、美國颶風等風險事件對金價的刺激作用走弱；美國 8 月份通脹率漲 0.4%，美聯儲年內加息預期繼續升溫，金價短期仍將震蕩。關注標的：銀泰資源、赤峰黃金、紫金礦業、湖南黃金、中金黃金。

　　小金屬：貿易商出貨稀土微跌，補庫存將拉動稀土繼續漲價。氧化鐠釹跌8%至 47.5 萬/噸；氧化鏑跌 2%至 1215 元/公斤。稀土貿易商獲利了結造成價格回調，大廠商報價仍堅挺，基本面供給仍緊張，補庫存將拉動稀土價格上行。關注標的：盛和資源、北方稀土、廈門鎢業。

　　新能源：電池產能釋放，鹽湖放量溫和，鋰價微漲至 16.55 萬/噸。下游電池產能大幅增長，鹽湖提鋰放量仍溫和，鋰價漲至 16.05 萬/噸；鈷價受原料供應緊張、需求穩定，電解鈷維持 44.2 萬/噸，供給受限將推動鋰鈷價格繼續微漲。關注標的：天齊鋰業、贛鋒鋰業、華友鈷業、洛陽鉬業。

　　風險提示：鋁供給側改革力度不及預期，金屬價格大幅波動。

(責任編輯：DF302)