近日國內棕櫚油期貨延續偏強震蕩。截至昨日收盤，棕櫚油期貨主力1609合約最終報收5582元/噸，漲30元或0.54%。

　　與大多數農產品一樣，在基本面改觀不大的情況下，近日棕櫚油期貨的上漲，主要是受到了來自經濟數據利好及原油反彈至階段高位提振。業內人士認為，盤面雖然預期向好，但尚未得到基本面的有效配合，令期價沖高乏力，難以吸引資金長期停留。

　　馬來西亞棕櫚油局最新數據顯示，3月份棕櫚油出口量增加22.9%至133萬噸，好于市場此前預期的122萬噸。受到出口需求超預期增長帶動，馬來西亞3月末棕櫚油庫存為189萬噸，低于市場此前預期的195萬噸，較2月末的217萬噸下降13.1%。

　　寶城期貨農產品研究員畢慧表示，隨著馬來西亞政府從4月份開始上調毛棕櫚油出口關稅，棕櫚油出口需求并不具有可持續性。另外，由于3月份馬來西亞棕櫚油產量季節性上升至122萬噸，超出市場預期的113萬噸，令市場預期厄爾尼諾引發的棕櫚油減產效應逐漸減弱。

　　不過，美爾雅期貨分析師李小雙認為，雖然東南亞產區棕櫚油產量逐漸恢復，但由于前期干旱影響，預計4月產量回升幅度將低于正常年份，4月棕櫚油庫存或繼續下滑，對價格形成支撐。

　　國內方面，4月、5月之后，隨著春末夏初國內氣溫的明顯回升，食用油市場消費將迎來季節性高峰期，食品加工需求增長包括調和油市場需求也將出現快速回暖。但隨著馬來西亞棕櫚油進口成本上升至6100元/噸，豆棕價差持續縮窄后，豆油價格優勢逐漸顯現，令豆油需求出現明顯上升。

　　“由于此前豆棕價差創下棕櫚油期貨上市以來新低，也限制棕櫚油期價進一步上行空間，因此豆油能否出現補漲對棕櫚油期價來說至關重要。”畢慧說。

　　據了解，目前進口棕櫚油價格持續倒掛，馬來西亞4月船期較國內港口棕櫚油高出400元/噸-420元/噸。

　　“近日港口棕櫚油到船減少，國內棕櫚油庫存回落到90萬噸以下。根據船期統計，截至4月，目前已確定的船期不足20萬噸，天津及張家港貿易商手中寥寥無幾，區域性供應緊張給予市場支持。”李小雙認為。

　　展望后市，畢慧認為，后市仍需關注豆油價格能否持續回升帶動豆棕價差恢復至合理水平，同時在油脂市場漲勢暫緩背景下，粕類市場補漲力度也將為油脂市場后期上漲帶來助力，而原油價格走向將決定商品市場的反彈高度。短期來看，棕櫚油期價將依托5500元/噸關口維持強勢盤整，預計在粕類市場及豆油補漲過后，有望重拾升勢。

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