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　　馬棕油2月產(chǎn)量104萬(wàn)噸，環(huán)比減少7.7%，庫(kù)存217萬(wàn)噸，環(huán)比下降14萬(wàn)噸，出口108.5萬(wàn)噸，環(huán)比下降15%。產(chǎn)量方面，其中馬來(lái)西環(huán)比增產(chǎn)3%，沙撈越環(huán)比減少13.5%，沙巴環(huán)比減少21%，馬來(lái)西亞自西向東在產(chǎn)量上不同的表現(xiàn)，可以看出干旱確實(shí)對(duì)馬棕油產(chǎn)量產(chǎn)生影響（馬東樹(shù)種抗旱性較馬西差），而非僅僅來(lái)自于季節(jié)性減產(chǎn)。2月數(shù)據(jù)因去庫(kù)存不及預(yù)期，導(dǎo)致近期棕櫚油回落調(diào)整，但是從產(chǎn)量角度來(lái)看，減產(chǎn)幅度亦超過(guò)市場(chǎng)預(yù)期，且產(chǎn)量為5年來(lái)最低月度產(chǎn)量，依然對(duì)棕櫚油價(jià)格形成支撐。

　　船運(yùn)機(jī)構(gòu)ITS公布馬來(lái)棕櫚油3月1日-15日出口量為45萬(wàn)噸，較2月1日-15日的41萬(wàn)噸攀升10.5%。3月買(mǎi)船稀少，目前預(yù)計(jì)到港15萬(wàn)噸，由于未來(lái)到港較少，短期的高庫(kù)存并不足以為慮，但是菜油拋儲(chǔ)會(huì)放緩棕櫚油去庫(kù)存的速度，同時(shí)也會(huì)減少中國(guó)進(jìn)口棕櫚油的數(shù)量，馬來(lái)和印尼的出口數(shù)據(jù)恐將持續(xù)低迷。根據(jù)天下糧倉(cāng)調(diào)查，目前國(guó)內(nèi)棕櫚油庫(kù)存95萬(wàn)噸。9月進(jìn)口倒掛接近約80元。

　　棕櫚油現(xiàn)貨市場(chǎng)貨權(quán)較集中，基差報(bào)價(jià)較堅(jiān)挺，華南24度棕櫚油現(xiàn)貨成交價(jià)為主力合約貼水60元，中期由于干旱對(duì)棕櫚的影響有延遲效應(yīng)，干旱減產(chǎn)或許會(huì)反復(fù)被市場(chǎng)炒作直至2016年三、四月份，部分貿(mào)易商認(rèn)為全球去庫(kù)存將持續(xù)到6-7月份，多空雙方就棕櫚油減產(chǎn)和需求的拉鋸戰(zhàn)也將持續(xù)，因此中期棕櫚油將呈現(xiàn)寬幅震蕩上行的格局；長(zhǎng)期隨厄爾尼諾影響消退，棕櫚油產(chǎn)量必會(huì)快速恢復(fù)。目前棕櫚油減產(chǎn)的數(shù)據(jù)對(duì)整個(gè)油脂市場(chǎng)仍構(gòu)成利多，但棕櫚油去庫(kù)存不及預(yù)期，體現(xiàn)出目前價(jià)格豆油對(duì)棕櫚油的替代情況，根據(jù)當(dāng)前的市場(chǎng)數(shù)據(jù)建議油脂在回調(diào)后仍做多。現(xiàn)在市場(chǎng)較為關(guān)注拉尼娜現(xiàn)象是否會(huì)在三季度到來(lái)，如果出現(xiàn)拉尼娜，東南亞較多的雨水，也會(huì)影響棕櫚油產(chǎn)量，主要體現(xiàn)在收獲和物流上。